Acción de precio: Inversión de polaridad
Los mercados son un constante balance entre compradores y vendedores, y uno de los fenómenos que clarifican la psicología de los participantes son los soportes y resistencias.
Los soportes se pueden definir como un nivel de precios donde la presión de compra es suficiente para agotar la fuerza vendedora. Representa una zona donde la demanda supera a la oferta.
Por otro lado, las resistencias, son niveles de precios donde la presión vendedora es suficiente para agotar la fuerza compradora. Es decir, que representa una zona donde la oferta supera a la demanda.
Hoy vamos a profundizar en el fenómeno conocido como inversión de polaridad (role reversal), ese momento en que un nivel de resistencia se convierte en soporte, y un soporte puede pasar a ser una resistencia.
Figura 1
Mastercard Incorporated (Gráfico diario)
https://www.tradingview.com/x/Et5c8X2V/
En la imagen se aprecia el correcto trazado de niveles de soporte y resistencia estáticos (S1 y R1) y dinámicos (S2 y R2).
¿Por qué se forman los soportes y resistencias?
Para el padre del análisis gráfico moderno, Richard W. Schabacker, el fenómeno de los soportes y resistencias se genera producto a la memoria colectiva. Tanto el público como los operadores profesionales tienden a recordar los niveles de precios donde hubo una congestión previa, es decir, un área donde el precio se negoció durante un período prolongado.
A esta memoria colectiva hay que agregar otro factor determinante: los patrones repetitivos. Cuando la oferta o la demanda ante condiciones similares, genera resultados parecidos, los inversores tienden a anticipar los futuros movimientos con el fin de capitalizarlos. Esta anticipación colectiva refuerza los niveles de precio y aumenta la probabilidad de que la reacción se repita.
Por ejemplo, en la figura 2 observamos que ante tres reacciones claras (1, 2 y 3), los participantes pueden reconocer fácilmente un patrón. Cuando las circunstancias se repiten en una cuarta ocasión, el número de órdenes de compra crece exponencialmente y esa concentración de capital e intereses convierte la zona en un soporte dinámico extremadamente fiable.
Figura 2:
Walmart Inc. (Gráfico diario)
https://www.tradingview.com/x/5fch2pdR/
Indicadores de tendencia, como la Nube de Ichimoku, y osciladores, como el MACD (Moving Average Convergence Divergence), son ampliamente utilizados por los inversores para clarificar patrones repetitivos en los gráficos de cotizaciones, como se ilustra en la figura.
Inversión de polaridad
Cuando un nivel de resistencia es roto al alza con convicción (normalmente con volumen), ese antiguo nivel de resistencia puede convertirse en un nuevo soporte en el futuro. De forma inversa, cuando un soporte es roto a la baja, ese nivel que antes actuaba como soporte puede convertirse en resistencia cuando el precio vuelve a testearlo desde abajo.
Este fenómeno no responde a una prueba mística del mercado para “ver si la zona sigue siendo fuerte”. Es una manifestación psicológica de los inversores.
En la Figura 3 observamos cómo el precio se movía dentro de un rango lateral, pero con una estructura interna claramente alcista. Cada mínimo del rango era más alto (mínimos crecientes), lo que evidenciaba un aumento progresivo de la fuerza compradora.
Figura 3
Meta (Gráfico diario)
https://www.tradingview.com/x/hADcB1Is/
Cuando se produce la ruptura de la resistencia debemos entender que muchos vendedores fueron liquidados al instante (especialmente los apalancados en exceso, o los que tenían SLs muy ajustados), pero la mayoría, cortesía de un sesgo cognitivo conocido como “aversión al riesgo”, mantendrán sus posiciones esperando a que el precio vaya a su favor (marcado con una x).
A medida que los compradores ganan terreno y las pérdidas de los vendedores se profundizan, menor es su voluntad para cerrar sus posiciones. Cuando el precio se acercó al nivel donde se produjo la ruptura (4) un gran aumento de la demanda fue visible producto a:
1. Vendedores atrapados (x) que inyectan fuerza compradora al mercado al cerrar órdenes en break even (punto de equilibrio o zona donde no tienen ganancias ni pérdidas).
2. Vendedores que tras capitalizar el retroceso y ante un posible soporte, deciden hacer cierres parciales o totales de sus órdenes, lo que se traduce en una inyección de fuerza compradora.
3. Compradores que entran al mercado al observar un precio barato y la probable formación del soporte a favor de la tendencia principal.
Adicionalmente deberíamos tener en cuenta que en el nivel de la antigua resistencia se encuentra un número redondo ($500). Los valores 50 y 100 tienen un gran impacto en la psicología de los inversores.
La presencia de velas alcistas de gran tamaño acompañadas y la aparición de grandes volúmenes sobre la zona (4) hubiesen confirmado el giro.
En la figura 4 apreciamos otro ejemplo de inversión de polaridad, pero en un ejemplo bajista. Específicamente estamos presenciando una prueba de techo (ceiling test).
Figura 4
BTCUSDT (Gráfico de 4 horas)
https://www.tradingview.com/x/nL74wJIC/
Para reconocer una prueba de techo y diferenciarla de otros fenómenos relacionados con la inversión de polaridad recomiendo verificar si la subida del precio (o la caída) es proporcional al tamaño del rango antes de regresar a su límite.
Aunque los fundamentos psicológicos sean muy parecidos a los de una reversión en un antiguo nivel de precios, la tasa de acierto de estos patrones es mayor, pues las fuerzas dominantes (vendedores en este ejemplo) ejercen mayor presión. En el límite del rango (soporte convertido en resistencia) (6) observamos:
1. Compradores atrapados(x) cierran sus posiciones inyectando fuerza de venta al mercado al alcanzar el precio de break even (punto de equilibrio).
2. Compradores que capitalizaron el retroceso, ante una posible resistencia pueden decidir ejecutar cierres parciales o totales en la zona (6), inyectando fuerza de venta.
3. Vendedores se ven atraídos a entrar a favor de la tendencia a un mejor precio, mientras otros refuerzan sus posiciones.
Adicionalmente debemos observar la alineación de una resistencia dinámica(R) y un soporte(S) convertido en resistencia (6), producto a la interacción entre los inversores. A estas alineaciones de señales se les conoce como “confluencias”, y aumentan las probabilidades de éxito de las formaciones y patrones al atraer el interés de mayor cantidad de inversores.
Consideraciones importantes
Sobre la direccionalidad:
La tasa de acierto mejorará considerablemente si explotamos entradas basadas en la inversión de polaridad alineados con la tendencia principal, y somos cuidadosos con las entradas en corto.
Los mercados tradicionales tienen un marcado sesgo alcista, e ir en contra de esta fuerza dominante, cuanto menos, debería ser meditado.
Sobre el correcto trazado de soportes y resistencias:
Los soportes y resistencias, al ser un fenómeno psicológico de multitud de inversores, tienden a desplazarse en mayor o menor medida.
Es imposible trazar una línea que sea respetada al milímetro por la oferta y la demanda de forma consistente, pero sí podemos reconocer zonas de alta probabilidad y estudiar el registro histórico de la acción del precio para tener una idea de cómo se desarrollará nuestra operación.
En la figura 5 les muestro una operación que registré hace varios meses atrás. Las reversiones 1 y 2 dejaron un patrón claramente definido. Apoyándose en una línea de tendencia bajista (resistencia dinámica) los inversores detectaron una probable zona de oferta (3), y tuvieron un registro de comportamiento sobre el posible desempeño de la acción del precio en el nivel.
Figura 5
CarlGurus, Inc (Gráfico semanal)
https://www.tradingview.com/x/FtVjjOWT/
Si en el registro histórico de CarlGurus, las reversiones en la línea de tendencia hubiesen sido inconsistentes, hubiera sido inteligente aumentar el tamaño del SL para evitar desplazamientos de precio que generasen cierres prematuros.
Nota final
Profundizaré en este y otros fenómenos de la acción del precio próximamente. Espero que la lectura de esta idea sea de utilidad.